受今年 2 月美国最高法院相关裁决影响，沃尔玛、塔吉特等美国一众进口商合计可申领超 1600 亿美元关税退款。特朗普政府于周一正式上线关税退税申报平台。
市场原本预期退税流程顺畅、资金快速到账，但企业方与华尔街分析师均下调预期，普遍认为退款难以短期内兑现。贸易律师提示，整个申领流程存在繁杂的行政审批壁垒与潜在法律风险，特朗普政府也不排除在最后阶段提起上诉。
格雷霍克律所首席贸易律师马修・塞利格曼表示：“进口商普遍不看好政府会简化退税流程，业内预判官方会刻意设置门槛、拖延退款进度。最高法院早已裁定该批关税不合规，但目前推进依旧拖沓，企业对此十分无奈。”
关税退税申报平台正式启用
美国海关与边境保护局（CBP）于周一上线全新退税申报系统 —— 入境事务统一管理处理系统（CAPE）。
根据海关说明，进口商可通过该系统申报此前依据特朗普政府现已失效的紧急关税权限所缴纳的税款，后续由官方统一核算并发放退税。系统规则显示，所有申请均需经过多轮审核核验。
诺顿罗氏律师事务所合伙人斯特凡・莱辛格表示：“无论是沃尔玛这类大型零售巨头，还是本土小型商户，所有曾缴纳相关关税的进口商都需通过该系统申报。官方宣传流程十分简便，但行业内普遍心存疑虑，实际运行效率存疑。”
零售巨头将迎来大额退税
华尔街分析师测算，多家知名蓝筹零售企业将获得巨额退税。
花旗集团 4 月 10 日分析报告显示：
| 股票代码 | 企业名称 | 预估退税金额 |
|---|---|---|
| WMT | 沃尔玛 | 102 亿美元 |
| TGT | 塔吉特 | 22 亿美元 |
| HD | 家得宝 | 5.4 亿美元 |
| KSS | 科尔百货 | 5.5 亿美元 |
| GAP | 盖璞 | 4 亿美元 |
| NKE | 耐克 | 10 亿美元 |
多数股权研究机构未将该笔退税纳入企业长期业绩指引。该资金属于一次性收益，将在未来数个季度改善企业资产负债表，企业可用于股票回购、偿还债务、补充现金流。
花旗分析师指出，多数企业管理层表态，若退税到账，将统筹用于经营扩张、股票回购、债务清偿以及现金储备增厚。
沃尔玛首席财务官约翰・戴维・雷尼直言退税流程并不会快速推进。他在 4 月 8 日摩根大通零售行业会议上称：“整套流程体系复杂，退款大概率无法快速到账。我们会依规申报，但回款时间无法确定。从财务核算来看，退款到账后将计入当期收益，直接增厚公司利润。”
同时贸易律师提示企业暗藏法律风险：此前多数进口商已将关税成本转嫁至商品售价，推高美国消费品价格。哈佛商学院定价实验室 1 月分析显示，截至 2025 年 10 月，关税成本转嫁已令美国 CPI 上升 0.76 个百分点。企业获得退税后，或将面临消费者及下游供应链的相关诉讼。
美国酝酿新一轮征收关税
美国政府官员释放强硬信号：即便紧急关税权限被最高法院否决，仍计划通过其他法律途径恢复关税水平，目前正评估启用 301 条款关税，该条款多用于针对贸易伙伴的不公平贸易行为实施制裁。
美国财政部长斯科特・贝森特上周在活动中表示，最高法院裁决阻碍了原有关税政策，美方将启动 301 条款调查评估，最早今年 7 月初或将恢复关税征收。
进口行业对此普遍担忧。美国进出口商协会会长尤金・莱尼称，业内对此十分忧虑；即便政府启用 301 关税，其征收力度大概率不及此前的紧急关税。
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责任编辑：丁文武
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