以S基金为突破口，上海正在“募投管退”全链条的“退”上发力。5月19日举行的上海S基金联盟2026年度大会上传来消息，2026年1至4月，上海S基金新增交易融资体量已达110.13亿元，其中交易成交金额38.02亿元，这一成交金额规模同比增长了1084.42%。据透露，在上海市国资委指导下，近期上海股权托管交易中心正酝酿出台国资基金份额转让相关细则，完善市场制度规则体系。
此前，上海市国资委印发《关于进一步推动市国资委监管企业私募股权投资基金高质量发展的指导意见》，从强导向、提能力、优机制3方面形成16条工作举措。其中，针对“退”这一环节，放宽国资份额转让估值限制、优化考核容错机制、简化交易审批流程，为国有基金份额流转、存量资产盘活提供制度保障。
S基金概念图。
随着近年来我国股权投资行业迈入存量优化、动态流转的全新发展周期，S基金已然成为退出领域的重要金融工具。
截至目前，上海S基金交易市场体量继续位居全国首位，基础设施建设持续迭代升级。上海私募股权和创业投资份额转让平台累计成交199笔基金份额，交易总金额约345.68亿元；完成89单份额质押业务，融资金额达224.87亿元，2025年累计交易融资金额超过100亿元。
同时，市场创新成果持续涌现。上海先后落地首单并购贷份额质押登记、首单跨境份额质押登记、央企海外资产盘活等创新案例，大力推进GP（普通合伙人）主导型S交易本土化实践，以接续基金模式破解基金到期与核心资产培育周期错配难题。
在专业化服务体系搭建层面，上海股交中心持续完善数字化基础设施，上线专业化基金份额估值系统，发布行业通用估值指引，配套推出询价服务、估值报告等增值服务，依托AI大模型实现交易双方智能匹配、精准对接。
值得一提的是，这次上海S基金联盟年度大会吸引了多元化的市场主体，涵盖了基金、银行、券商、企业、专业中介服务机构等，甚至请来了上海金融仲裁院。“这其实反映了S基金涉及到的领域非常广，需要各方一起推动，才能让中国S基金发展得更顺畅。”上海股交中心董事长徐军坦言，当前S基金市场还面临着估值定价难、信息不对称、交易结构复杂、流动性不足等痛点，上海作为S基金交易融资体量最大的市场，将带头破题。
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